【研究报告内容摘要】 航运方面，集装箱行业显著获益。 集装箱与出口运输需求成明显正向关系，相关集装箱需求明显爆发，国内出口产值不断转暖，一季度负增长较为明显，二季度保持持平状态，三季度 7、8、9月分别同比增长 7.2%、9.5%、9.9%，10月份同比增长

　　【研究报告内容摘要】

　　航运方面，集装箱行业显著获益。

　　集装箱与出口运输需求成明显正向关系，相关集装箱需求明显爆发，国内出口产值不断转暖，一季度负增长较为明显，二季度保持持平状态，三季度 7、8、9月分别同比增长 7.2%、9.5%、9.9%，10月份同比增长 11.4%,可以看到国内出口复苏明显，同时叠加海外疫情影响，海外集装箱回流较少，需求进一步加强。集装箱行业基本为三大家占据，包括中集、中远、新华昌，3家占据 80%以上份额（中集占据 45%市场份额，行业第一），行业格局稳定，出清明显，由于供需失衡，导致集装箱价格涨幅明显，最新报价已经达到 2500美元，同比年初上涨 30%以上，同时需求量不断增加，我们预计中集集团（000039）（集装箱行业龙头）将在未来几个季度显现出较强得盈利性。

　　手动工具、3C、吸尘器等相关设备等公司出口比例较高，受益于出口复苏。

　　我们对于过去 3年出口比例较高得机械公司进行统计，可以发现手工具（巨星科技（002444） 2019年出口收入占比 93.8%）、3C 相关设备（博杰股份（002975）、赛腾股份（603283）、科瑞技术（002957）出口收入占比 50%-70%）、缝纫机械（杰克股份（603337）出口收入占比 55%）、吸尘器（科沃斯（603486）出口收入占比 47%，石头科技预计出口比例也较高）、油服等相关行业公司出口比重较高，我们选取相关行业以及公司进行分析，其中直接相关（直接出口）行业包括手工具、吸尘器、农机等，间接相关（下游行业受到出口影响）包括 3C 自动化、工业缝纫机、工业机器人、注塑机等。

　　1、手动工具方面，从近几个月，手动工具 9月份出口金额达到 77.6亿元，同比增长 19%，行业从 6月份以来行业增速转正，6-9月份同比增长 3%、1%、13%、18%，1-9月份手动工具出口金额同比增长 17.8%。巨星科技为全球手工具龙头企业，针对疫情期间欧美地区人们出行次数减少、电商渠道增长的特点，公司加大跨境电商业务的投入力度，依托公司在北美地区完善的仓储物流体系，将更多的自有品牌产品推向线上，跨境电商业务继续保持快速增楷体 长。

　　2、3C 自动化方面，三家公司出口较多主要是由于大客户占比较大，伴随着今年苹果手机换代、平板电脑（笔记本）受益于疫情销售良好，博杰、科瑞、赛腾等今年 3C 方面业务均有良好表现，从未来来看，伴随着全球经济复苏以及可穿戴等产品放量，预计明年 3C 相关业务情况仍然良好。

　　3、缝纫机方面，中国等东南亚区域为全球服装产能集聚地，今年下半年开始由于国内疫情率先得到有效控制，印度、越南等国家服装订单向国内回流明显。统计数据显示，服装行业出口金额增速从 8月份开始转正，8-10月分别同比增长 3.2%、3.2%、3.7%；

　　同时国内经济也在复苏中，双重因素共同推动国内服装产业复苏。

　　杰克股份为全球缝制机械龙头，国内市场市占率更高，服装订单的回流将给公司带来更好的收入表现。

　　4、吸尘器方面，包括和吸尘器相关的扫地机器人，在三季度均表现良好，1-9月份吸尘器出口金额同比增长 17.8%,相较于上半年情况持续改善（1-6月份基本同比持平），在疫情引导的消费习惯下，仍然看好后续国外需求得释放。

　　5、从近几月得情况来看，我们也可以看到塑料制品、家具、家电、汽车零部件、木制家具、3C 产品等行业出口迅速回暖，其中 1-10月份增速为：塑料制品+15.7%、家具+5.8%、家电+16.7%、笔记本电脑+16.8%（1-9月份），我们预计相关的制造业投资将受益于此，包括工业机器人、注塑机等等。

　　6、油服设备方面，受到今年疫情影响，全球油气装备行业低迷，海外需求下滑较大，同时全球产能往中国转移，部分企业订单仍有一定增长，显示国内产业链供应链优势。我们看好后疫情时代油气装备复苏，具有技术优势的企业如杰瑞股份（002353）、迪威尔等有望获更大发展空间。

3号排行榜：机械行业出口分析：出口火爆 机械行业明显获益