赵满堂身价连续八涨停遭核查

富豪 3号排行榜 评论

内蒙古银都矿业有限责任公司坐落在距内蒙古赤峰市区300公里的大草原深处。正是这样一家此前在资本市场上名不见经传的公司,却在一夜之间成为投资者的“宠儿”。 根据*ST威达披露的重组预案,公司拟以现有全部资产与银都矿业62.96%股权进行置换,差额部 相

赵满堂身价连续八涨停遭核查

 
 
 

  内蒙古银都矿业有限责任公司坐落在距内蒙古赤峰市区300公里的大草原深处。正是这样一家此前在资本市场上名不见经传的公司,却在一夜之间成为投资者的“宠儿”。

  根据*ST威达披露的重组预案,公司拟以现有全部资产与银都矿业62.96%股权进行置换,差额部

相关公司股票走势

赵满堂身价连续八涨停遭核查

 

分由公司发行股份支付。这则公告引爆了投资者对停牌两年多后复牌的*ST威达的热烈追捧,其股价连续8个交易日一字涨停,并创下近年新高,交易所也因此要求公司自5月17日起停牌核查。

  然而,在此次重组的背后,却凸显出三个疑问:国有优质矿产缘何旁落?置入资产的净资产溢价为何高达21倍?谁是*ST威达重组的最大受益者?近日,本报记者奔赴赤峰市,试图通过实地调查解答这三个疑问。

  资本市场的神奇之处在于,麻雀往往能在一夜之间变成凤凰。*ST威达的重组再次诠释了这一点。

  在此之前,*ST威达麻烦不断。公司停牌前的最后一个交易日要追溯至2008年2月15日,其停牌原因并非筹划重大资产重组,而是由于整改结果未获深圳证监局验收通过。2008年3月7日,公司因涉嫌披露虚假信息被证监会立案调查,直至2010年3月收到证监会行政处罚决定书。

  而且,*ST威达的资产盈利能力也较弱。公司的主营业务是堆花酒的代销、马血浆的加工与销售,2007年、2008年和2009年营业收入分别为2179.25万元、1580.59万元和998.71万元,营业收入规模较小且呈逐年下降趋势;2007年、2008年和2009年实现净利润分别为78.40万元、-340.53万元和-365.09万元,盈利能力很弱且呈现利润下滑趋势。

  然而,就在公司被立案调查期间,*ST威达控股权风云突变,原大股东江西生物研究所于2008年11月将所持3273.6万股转让给甘肃盛达集团,后者以23.32%的持股成为公司大股东和重组方。

  由此,公司启动重大资产重组。今年5月5日披露的重组预案显示,2010年4月29日,公司与大股东盛达集团的全资子公司北京盛达以及红烨投资、王彦峰、王伟签署框架协议,拟以现有全部资产与前述四方合计持有的银都矿业62.96%股权进行置换,差额部分由公司发行股份支付。其中,拟置入资产的预估值约为31.17亿元,置出资产预估值为1.39亿元,差额约29.77亿元。根据不低于7.54元/股的发行价格,预计增发股份规模约3.95亿股。

  据披露,银都矿业拥有拜仁达坝银多金属矿,该矿矿石中含有银、铅、锌三种金属元素。2007年至2009年,银都矿业实现净利润分别为4.9亿元、6.4亿元和3.78亿元。由于银都矿业尚未完成盈利预测报告,重组预案估计2010年银都矿业62.96%股权可实现净利润约3.27亿元。根据协议,2010年至2012年,若银都矿业资产的实际盈利未达预测数,将由上市公司以1元的价格对大股东股权进行回购。

  此外,银都矿业实际控制人赵满堂旗下尚有金、银、钼、铁、钒、铅锌矿等大量矿产资源,但尚未取得全部证照。赵满堂及盛达集团、北京盛达承诺,将尽量避免和减少同业竞争,若相关矿业资产达到注入条件,将根据上市公司业务发展战略的需求,由上市公司决定是否购买。

  这意味着,如果重组成功,*ST威达将由医疗器械生产企业摇身一变成为一家有色矿产类公司。因此,公司股票一复牌,便遭到投资者的热烈追捧,连续8个交易日一字涨停,股价更是创下近年新高。公司也因此于5月10日和13日连续发布股票交易异常波动公告,提示风险。最终,交易所要求公司从5月17日起停牌进行核查,待公告相关事项后复牌。

  银都矿业

  如何落入赵满堂手中?


  银都矿业位于赤峰市克什克腾旗巴彦查干苏木境内,距离赤峰市区约300公里,每天从赤峰市区发往银矿的班车仅一趟。与记者此前预想中的热火朝天的场景不同,整个矿区显得有些冷清。记者粗略统计了一下,银都矿业有5个矿区,其中仅2个在开工,路面上有4、5辆大货车在运送矿石。

  据专家初步估测,赤峰市有色金属、贵金属的远景储量为:铜300万吨、铅1500万吨、锌2000万吨、钨30万吨、锡250万吨、钼300万吨、金300吨、银20万吨。按现行市场价格计算,价值在2万亿元以上。目前,包括中国有色集团、中钢集团、江西铜业、西部矿业等在内的有色巨头已把投资重点倾向赤峰。

  银都矿业位于赤峰市克什克腾旗巴彦查干苏木境内,距离赤峰市区约300公里,每天从赤峰市区发往银矿的班车仅一趟。5月13日,经过近7个小时的长途跋涉,记者来到了位于草原深处的银都矿业。

  银都矿业与内蒙古地矿局所属的拜仁矿业相距约1公里,两个矿仅一个山头之隔,整个矿区范围约5平方公里。当日为星期四,与记者此前预想中的热火朝天的场景不同,整个矿区显得有些冷清。记者粗略统计了一下,银都矿业有5个矿区,其中仅2个在开工,路面上有4-5辆大货车在运送矿石。

  然而,就是这样一个外表看起来不太起眼的矿山,其银铅锌含量在整个赤峰市的矿山中算是较高的。原始地质详查报告显示,矿山储量银3961.25吨、铅424499.57吨、锌901066.93吨。按照国家矿产资源储量规模划分标准,银的金属储量达到大型矿山标准,铅的金属储量达到中型矿山标准,锌的金属储量达到大型矿山标准。

  据披露,银都矿业自2005年9月投产以来,2006年至2009年四年累计实现营业收入33.14亿元,实现净利润18.49亿元(本次交易标的银都矿业62.96%股权对应四年累计净利润为11.64 亿元)。截至2009年12月31日,拜仁达坝银多金属矿的矿石储量(保有资源储量)为1506.86万吨,其中银金属含量3217.33吨,铅金属含量355496.5吨,锌金属含量为810889.97吨。

  据记者了解,银都矿业既是克什克腾旗也是赤峰市的重点矿产企业,每年上缴税金约占克旗财政收入的半壁江山。

  如此优质的矿产资源,是如何落入赵满堂的口袋的呢?

  据预案披露,银都矿业2004年2月11日注册成立,内蒙古地矿局旗下的内蒙古矿业开发总公司持有30%股份,为第一大股东,内蒙古地矿局旗下第九地质矿产勘查开发院持有5%股份,盛达集团出资1000万元持有20%股份,与赤峰红花沟金矿并列第二大股东。当年5月24日,赤峰红花沟金矿将其所持银都矿业20%股权转让给盛达集团。6月6日,盛达集团又将其中4%股权转让给内蒙古矿业开发总公司,将1%股权转让给内蒙古第九地质矿产勘查开发院。这样,盛达集团持股比例变为35%,成为第一大股东,但内蒙古矿业开发总公司和第九地质矿产勘查开发院合计持有40%股份,银都矿业实际控制人仍为内蒙古地矿局。2005年6月30日,银都矿业增资,盛达集团增资2500万元,持股比例不变。2006年2月27日,赤峰红烨锌冶炼公司将银都矿业10%股权转让给赤峰红烨投资有限责任公司。

  2007年5月18日,第九地质矿产勘查开发院将其持有的银都矿业6%股权转让给内蒙古矿业开发总公司。2007年6月29日,盛达集团将其持有的银都矿业35%股权转让给子公司北京盛达。2009年11月20日,北京盛达单方面增资800万元,这样,北京盛达出资4300万元,持有银都矿业39.80%的股份,内蒙古矿业开发总公司持股比例降为37.04%,赤峰红烨投资有限公司持有9.26%股份,王彦峰持有7.41%股份,王伟持有6.49%股份。

  经过一系列繁复的股权转让,盛达集团实际控制人赵满堂仅仅以4300万元的代价就抱回了一个“金娃娃”。

  一位知情人士透露,由于对市场判断缺乏灵活性,很多国企在本世纪初矿业低迷期没能出手国内矿产资源,尤其是收购金属矿产资源,这直接导致目前服役期较短的矿山很大一部分掌握在民营企业手中。

  赵满堂就是其中的代表之一。除了银都矿业外,赵满堂还同时拥有金、银、钼、铁、钒、铅锌等多家矿企的所有权,遍及内蒙、陕西、青海等多个省份。

  有分析人士指出,民企的拿矿热潮是在2005年以前,那时的金属价格位于低点,很多勘探项目急需资金,这让民营资本的介入基本没遇到什么阻力。以银都矿业为例,公司成立之初,尽管内蒙古矿业开发总公司和第九地质矿产勘查开发院分别认缴了30%和5%的注册资本,但实际出资额却为零。2005年公司第一次增资时,尽管按持股比例认缴了注册资本,但实际出资额仍为零。最终在2005年8月,内蒙古矿业开发总公司和第九地质矿产勘查分别以拜仁达坝银多金属矿的采矿权作为出资。

  或许是迫于资金压力,内蒙古地矿局放弃了最后一次回收的机会。2010年4月,内蒙古矿业开发总公司出具声明,承诺放弃银都矿业62.96%股权的优先购买权,同意北京盛达、红烨投资、王彦峰、王伟分别将所持银都矿业39.80%、9.26%、7.41%和6.49%股权转让给*ST威达。

  净资产溢价

  何以高达21倍?


  近年来一些矿产资源不断升值,盈利也越来越大,不少业绩不佳的上市公司为了改善业绩,尽快摆脱困境,纷纷打算将矿产资源注入上市公司。但是,目前矿业公司的借壳也暴露出了一些现实的难题,其中资产估值就是一个主要的难题。

  根据公告,此次交易拟置入资产的预估值约为31.17亿元,拟置出资产的预估值约为1.39亿元,差额约为29.77亿元,最终交易价格以评估结果为准。

  截至2009年12月31日,银都矿业未经审计的总资产为6.35亿元,总负债为4.11亿元,净资产2.24亿元,62.96%股权对应的净资产为1.41亿元,由此可以算出,该部分资产的交易预估值31.17亿元较净资产溢价了21倍。公司表示,增值主要是拟置入资产所拥有采矿权的增值。

  据悉,以2005年4月30日为评估基准日,中煤咨询曾对银都矿业拥有的拜仁达坝银多金属矿的探矿权进行了评估,当时的评估值为1.7亿元。而因本次交易,中煤咨询再次对拜仁达坝银多金属矿的采矿权进行了初步预估,预估值基准日为2009年12月31日,预估值约为47.5亿元。两者相差约45.8亿元,溢价约27倍。

  对此,*ST威达列举了四方面的原因。第一个原因是,由于银、铅、锌近几年销售价格上涨,导致拜仁达坝银多金属矿采矿权评估值经初步估算增加约26亿元。其中,原评估参数选取的精矿含银价格为752元/公斤,精矿含铅为2478元/吨,精矿含锌为3717元/吨,而此次评估参数选取的精矿含银价格为2414元/公斤,精矿含铅为12071元/吨,精矿含锌为13652元/吨,分别是原价格的3至5倍。

  据了解,银都矿业2007年至2009年的毛利率分别为90.83%、88.74%和84.33%。从公司披露的财务数据看,生产成本对其利润的影响不大,而销售价格与销售量则是影响其利润的主要因素。2007年至2009年,银都矿业实现净利润分别为4.9亿元、6.4亿元和3.78亿元。2008年与2007年相比,除锌精粉的销售价格大幅下滑外,其余产品价格相差不大,2008年净利润较2007年大幅增加的主要原因是因为各产品的销售量较上年大幅提升。2009年与2008年相比,银都矿业各产品销售量及销售价格均有一定幅度的下降,导致其2009年净利润远低于上年同期水平。

  第二个原因是,由于可采储量的增加,导致拜仁达坝银多金属矿采矿权评估值增加约2亿元,2005年预计可采储量为854.64万吨,2009年预计是1232.34万吨;第三个原因是,由于生产能力的增加,导致拜仁达坝银多金属矿采矿权评估值增加约9亿元,公司原生产能力为60万吨/年,通过技改,银都矿业生产能力2010年7月将达到90万吨/年;第四个原因是,由于折现率降低,导致拜仁达坝银多金属矿采矿权评估值增加约8.5亿元,2005年评估时探矿权采用折现率为12%,2009年则为8.5%。

  有迹象显示,继2009年的房企之后,各种矿产企业已成为2010年借壳的另一支生力军。除*ST威达外,*ST四维、*ST黄海与ST金瑞也纷纷变身矿业股。此外,ST零七与ST雄震也传出了矿企借壳的传闻。

  一位投行人士表示,近年来一些矿产资源不断升值,盈利也越来越大,不少业绩不佳的上市公司似乎看到其中巨大的盈利空间,为了改善公司业绩,尽快摆脱困境,纷纷打算将矿产资源注入上市公司。但是,目前矿业公司的借壳也暴露出了一些现实的难题,其中资产估值就是一个主要的难题。早在2008年,吉林制药和国祥股份就因为大幅提高注入矿产资源估值的做法而引起投资者的强烈质疑。当时,吉林制药拟56亿元注入的钾肥资源曾开价800多万元没人要,而国祥股份拟以超过14亿元注入的流沙山钼金矿采矿权一年前竞标价仅4156万元。

  该人士透露,在此背景下,矿企的估值将受到投资者的极大关注,特别是在滨地钾肥的重组乌龙事件之后,证监会对矿业的资产评估方面审查也趋向严格,而国资委目前也加强了对矿产的监管。

  谁是*ST威达重组受益者?

  如果*ST威达此次重组成功,赵满堂无疑是最大的受益者。而中色股份获利也数以亿计。此外,在重组预案披露之前,公司原第二大股东深圳市安远控股集团的一笔股权划转,也让一个名叫陈光第的自然人财富陡增上亿元。

  如果*ST威达此次重组成功,赵满堂无疑是最大的受益者。而中国有色集团旗下中色股份2009年底仅以1000万元的价格收购了红烨投资,进而持有银都矿业9.26%的股份,获利也数以亿计。此外,在重组预案披露之前,公司原第二大股东深圳市安远控股集团的一笔股权划转,也让一个名叫陈光第的自然人财富陡增上亿元。

  在本次重组中,*ST威达拟向北京盛达定向增发约2.5亿股股票,发行完成后,预计盛达集团及北京盛达持有公司的股权将由23.32%增至52.75%。

  2008年9月1日,*ST威达当时的第一大股东江西生物制品研究所与盛达集团签订《股权转让合同》,拟将其持有的公司23.32%股份共计3273.6万股,以每股5.65元的价格协议转让给甘肃盛达。同年11月12日,双方又签订《股权转让合同补充协议》,转让价格下调为2.0元/股,转让总价款为6547.2万元。以今年5月14日的收盘价11.42元计算,赵满堂从此次股权转让中的收益约为3.08亿元。再以11.42元与此次增发预计不低于7.54元/股的发行价格之间的差额计算,*ST威达此次向北京盛达定向增发的2.5亿股至少增值近10亿元。如此算来,赵满堂的合计总收益已超过13亿元。

  颇有意思的是,作为十一届全国政协委员,赵满堂在今年“两会”期间曾表示,目前上市公司在增发后,第一大股东的锁定期为三年,期限较长,建议将三年缩短为一年或两年。此外,现阶段定向增发的定价采用的是首次董事会前20日的均价,普遍偏高,建议由证监会议价确定或研究采用更加合理的定价机制。

  红烨投资早在2004年2月银都矿业成立伊始,即出资1000万元持有银都矿业10%股权,6年后降为9.26%。作为红烨投资的母公司,中国有色集团旗下中色股份此次的投资回报也十分惊人。根据中色股份5月6日的公告,此番从直接持股银都矿业抽身后,中色股份将获得*ST威达5807.38万股,比例约为10.85%,成为*ST威达第二大股东。以*ST威达5月14日的收盘价11.42元计算,中色股份从中获利超过6亿元。

  颇值得玩味的是,中色股份对*ST威达的介入拿捏得恰到好处。2009年11月24日,中色股份召开董事会,审议通过收购红烨投资的议案,随后于2009年12月7日以1000万元的价格从49名自然人手中收购了红烨投资,进而拥有银都矿业9.26%股权,而此时距离*ST威达披露重组预案尚不到6个月的时间。而公司董事会议决议内容并未在第一时间披露,只到今年3月底发布年报时才披露。

  另外值得注意的是,在重组预案披露之前,*ST威达还发生了一笔蹊跷的股权转让。

  据公司披露,今年2月3日,公司原第二大股东深圳市安远控股集团与南京万年聚富投资公司借款合同纠纷一案,经南京市下关区中院裁定,安远控股将持有的1370万股*ST威达过户至万年聚富名下,用于抵偿320万元债务,安远控股的持股量降为700万股。这意味着,经法院裁定后,安远控股持有的1370万股*ST威达股权变现价值仅为0.23元/股,只有公司停牌前二级市场价格7.72元的3%,

  同样以5月14日的收盘价11.42元计算,万年聚富获得的这部分股权价值1.56亿元,大大超过其320万元的债权。

  有媒体报道称,安远控股的法人代表兼董事长为陈族远,其控制的安远控股实力也不可谓不雄厚,注册资本达2亿元,总资产达200多亿元。而南京万年聚富在去年3月份才注册经营,其股东为自然人陈光第。该报道表示,一方是实力雄厚的公司,却为了区区320万元的债务,将到手的“肥肉”拱手相送,另一方则是新成立的公司,明显存在利益输送之嫌。

  面对以上种种“巧合”,有小股东质疑,*ST威达在未达到退市标准的情况下,从2008年起以“整改”为名停牌达两年之久,通过迁址和关联交易等进行重组,实质上是在钻监管制度的空子,变相限制中小投资者的知情权和流通权,从而直接损害了他们的投资利益。

3号排行榜:赵满堂身价连续八涨停遭核查

喜欢 (0) or 分享 (0)