纺织服装行业周报:18年及19Q1业绩总结:品牌服饰增速放缓 化妆品表现分化 光大证券 2019-05-07 [][][] 周行情回顾及观点 上周上证综指、深证成指、沪深300分别跌0.26%、跌1.09%、涨0.62%，纺织服装板块跌1.38%，其中纺织板块跌1.62%、服装板块跌1.23%。 本
纺织服装行业周报:18年及19Q1业绩总结:品牌服饰增速放缓 化妆品表现分化
光大证券 2019-05-07 [ ] [ ] [ ]
周行情回顾及观点
上周上证综指、深证成指、沪深300分别跌0.26%、跌1.09%、涨0.62%，纺织服装板块跌1.38%，其中纺织板块跌1.62%、服装板块跌1.23%。
本周观点：纺服及化妆品公司陆续发布18年及19年一季度业绩情况，受终端零售疲软及18Q4、19Q1高基数影响，品牌服饰及化妆品公司业绩增速总体上看均有不同程度放缓，其中童装景气高、大众品牌服饰增长稳健等受影响较小；化妆品公司虽然所在行业景气，但由于竞争环境复杂而出现业绩表现分化；纺织制造板块受中美贸易摩擦影响业绩增速放缓，仍需关注后续进展，此外，印染行业获益染费上涨业绩提升。
展望未来，高基数影响自19Q2将逐步消除，叠加减税等促进消费等政策落地有望带来终端零售边际修复，建议关注受终端零售波动影响较小的童装、运动装等景气子行业及业绩稳健的大众服饰行业等相关标的；化妆品板块公司业绩分化，建议关注渠道及营销能力强保持快速增长的相关标的、渠道持续调整优化/布局内容营销业绩有望迎来改善的相关标的，如珀莱雅、上海家化等。
行业公司新闻动态
UnderArmour一季度超预期,北美市场继续衰退；特步拟以2.6亿美元收购K-Swiss等国际运动鞋品牌的母公司；Gucci正式推出全新美妆系列，唇膏产品线率先亮相；雅诗兰黛集团上季度净利润同比增长近50%；德国Beiersdorf集团最新季报超预期。
投融资：美邦服饰非公开发行股票募集15亿元投资品牌升级与产品供应链转型项目、偿还银行贷款等获证监会受理。
增减持：雅戈尔股东昆仑信托计划减持不超2.15亿股股份。
18年业绩：森马服饰净利同增48.83%，拟10派3.50元（含税）；联发股份净利同增8.34%，拟10派3元（含税）；健盛集团净利同增56.98%，拟10派0.50元（含税）；新野纺织净利同增2.96%，拟10派3.50元（含税）。
19Q1业绩：海澜之家净利同增6.96%；南极电商净利同增36.73%；歌力思净利同增11.00%；森马服饰净利同增11.06%；太平鸟净利同减34.90%；诺邦股份净利同增76.23%；鲁泰A净利同增22.54%；富安娜净利同减16.32%；起步股份净利同增47.63%；上海家化净利同增54.84%。
行业数据汇总
328级棉现货15643元/吨（-0.38%）；美棉CotlookA84.95美分/磅（-3.14%）；粘胶短纤12400元/吨（0.00%）；涤纶短纤8610元/吨（-2.57%）；长绒棉25300元/吨（-0.39%）；内外棉价差266元/吨（+33.67%）。
风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动；部分公司解禁压力。
