原标题：1元起购 理财产品开启新时代 本月初，建行、工行、交行的理财子公司陆续粉墨登场，而工行全资理财子公司工银理财最新发布的理财产品，更是以其1元买理财的新门槛而备受关注。那么，相较于传统银行理财产品，这些新的理财产品到底有哪些不同?投资者
原标题：1元起购 理财产品开启新时代
本月初，建行、工行、交行的理财子公司陆续粉墨登场，而工行全资理财子公司——工银理财最新发布的理财产品，更是以其“1元买理财”的新门槛而备受关注。那么，相较于传统银行理财产品，这些新的理财产品到底有哪些不同?投资者应当如何布局?逐渐降低的收益率以及理财子公司产品的新模式，又是否会让逐渐遇冷的银行理财摆脱困局?本期《财经》为您解读。
A “1元起”理财产品已上线
“工银理财新品发布”，如今，在工商银行手机银行APP首页，这一宣传语十分醒目。6月6日，工银理财在京正式开业，并于同日推出相关理财产品，通过工行网点、网站、手机银行公开销售。
截至6月16日，在工商银行网站和手机银行，山西晚报记者发现，实际在售的工银理财产品共为6款，且起购金额均为1元。其中，工银理财·“鑫得利”智合FOF封闭净值型理财产品、“鑫得利”全球轮动收益延续型1+4年产品、鑫稳利宏观策略固收增强型理财产品(2019年第1期)、“全鑫权益”两权其美系列开放净值型理财产品、“全鑫权益”量化股债轮动策略指数挂钩型理财产品，募集期为6月6日-16日;而“全鑫权益”智合FOF混合类1099天封闭净值型理财产品募集期为6月12日-18日。
从预期收益表现来看，这些理财产品的业绩比较基准多数较为明确，在4.5%-5%之间。“鑫得利”全球轮动收益延续型1+4年产品与“全鑫权益”量化股债轮动策略指数挂钩型理财产品则有所不同，前者业绩比较基准表述为“根据过去17年的历史数据回测，该策略五年平均累计分红为12%”;后者则表述为：“本产品业绩比较基准为40%×工银量化股债轮动策略指数净价版收益率+60%×央行一年期定期存款利率(年化)”。
不过，也有银行人士提醒投资者，所谓业绩比较基准，并非是“预期收益率”，也不是最后实际收益率，是作为收益率的参考值。另外，由于此前的“资管新规”和“理财新规”对于打破刚兑的明确，在这些1元起购的理财产品说明中，“不保本”被明确提示，与此同时，此类产品投资期限也相对更长。
从投资期限来看，此类1元起购产品相比于市面上的大多数普通银行理财产品而言偏长。其中，3只固定期限产品分别为736天、1828天、1099天;而3只无固定期限产品，开放频次亦相对较低，多为季度或年度。此外，风险等级方面，6只产品的风险等级均为PR3，即适中风险，根据工银理财对此评级的说明，“产品不保障本金，风险因素可能对本金产生一定影响。”相对来说，布局这些产品需要投资者持有时间长，最好和自己资金使用时间相匹配。
从风险等级来看，这些产品的风险等级主要是PR3，即“适中风险”，根据工银理财对此评级的说明，“产品不保障本金，风险因素可能对本金产生一定影响。”从“全鑫权益”量化股债轮动策略指数挂钩型理财产品来看，投资范围为货币市场工具类、债券类、债券基金类、以及其他符合监管要求的债券类资产比例为0-60%，而配置股票、公募基金类、以及其他符合监管要求的权益类资产比例则为0-40%，配置金融及金融衍生品类的比例也可以达到0-40%。从这一投资范围来看，可以布局权益类市场，相对风险较过去传统银行理财产品高。此外，布局这些理财产品还有一定费用，比如销售手续费、托管费、管理费等。以一款产品为例，这三大费用分别为0.5%(年)、0.02%(年)、0.1%(年)。
无论如何，在业内人士看来，随着更多银行理财子公司的出现，未来将有更多1元起购的理财产品面市。
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B 理财子公司跑马圈地
2019年，被认为是理财子公司“元年”。伴随着国有大行理财子公司相继亮相，以及股份制银行理财子公司的相继获批筹建，各大银行理财子公司陆续加入到了资管行业的混战中。
去年12月2日，中国银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》，在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票、公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上，进一步允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票。理财子公司发行的公募理财产品将不再设置销售起点，也为市场提供了更多增量资金。自此，各大商业银行的理财子公司开始竞相跑马圈地。
而时隔半年后，今年6月则成为银行理财子公司的又一个重要时间点。6月3日，即建信理财成立当天，就发布建信理财粤港澳大湾区资本市场指数，采用“1+5”体系框架，以“粤港澳大湾区高质量发展指数”为主线，贯穿粤港澳大湾区价值蓝筹、红利低波、科技创新、先进制造、消费升级5条子指数线。在此基础上，建信理财还将发行“乾元”建信理财粤港澳大湾区指数灵活配置、“乾元-睿鑫”科技创新类、“乾元-安鑫”固定收益类、“乾元-嘉鑫”固收增强类等多款覆盖权益、固定收益市场的系列理财产品，精准对接大湾区发展规划。仅在3天后，工银理财就推出了前述固定收益增强、资本市场混合、特色私募股权等三大系列共六款创新类理财产品，涉及固收、权益、跨境、量化等多市场复合投资领域。其中，股权投资聚焦科创企业，以科创企业股权为投资标的，为投资者开辟了分享企业成长红利的新途径。
除了建设银行和工商银行外，近日，交通银行理财子公司——交银理财有限责任公司亦在上海正式开业运营，成为继建信理财、工银理财之后，第3家获批开业的银行理财子公司。
山西晚报记者了解到，截至6月17日，工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行等六大国有银行的理财子公司已全部获准筹建，其中工行、交行、建行的理财子公司已正式揭牌开业。此外，光大银行、招商银行、兴业银行等3家股份制商业银行的理财子公司也获批筹建，除此之外，据不完全统计，另有20余家城商行、股份制银行以及农商行公开披露了理财子公司筹建计划。
在中信建投相关分析人士看来，从获批筹建到获准开业，当前银行理财子公司的推进超预期，若进一步考虑监管审核时间则推进速度更快，预计6、7月份，其他银行的理财子公司也将密集开业。在业内人士看来，在获得理财子公司新牌照之后，商业银行如何在符合新规要求的情况下，发挥渠道端、客户端优势，并将其与现有集团资源联系起来，发挥协同带动作用，将会是未来较长时间内需要重新考虑的关键问题。
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C 新型产品将打破刚兑
银行理财产品对绝大多数投资者来说并不陌生，但是银行理财子公司的理财产品仍有一定变化，那么，新出现的理财产品到底会有哪些变化?在银行理财子公司陆续成立后，对于普通投资者而言，购买理财产品又需要注意什么?
按照此前的“理财新规”和《理财子公司管理办法》等相关新规，随着银行理财子公司的大规模出现，除了销售门槛降低，未来的理财产品的投资范围将扩大，在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上，新规还允许银行理财子公司发行的理财产品直接投资股票;与此同时，理财产品还将走向净值化，在业内人士看来，理财产品逐渐走向净值化，有助于打破理财产品的刚性兑付，在盈利时，在理财公司扣除固定的管理费等费用之后，投资者可以享受更多的浮动收益。不过，如果投资发生了亏损，投资者也可能面临更多的风险;另外，对于投资人来说，要购买这些新的理财产品只需线上操作就可以认购，在面签要求上，首次购买银行理财子公司理财产品的客户要进行风险承受能力评估，既可以在网点进行，也可以通过电子渠道完成，不强制要求个人投资者首次购买理财产品进行面签，但仍要坚持“双录”(录音和录像)和专区销售等规定。
而随着新产品的出现，伴随着投资范围的扩大，产品创新的空间也将更大，这意味着投资者在购买产品时对产品需要有更多的了解，相比于此前也需要有更大的风险承受能力。
此前，各大商业银行的理财产品多为固定收益类的低风险产品，有较为明显的预期收益率，因此，投资者往往把这当成是“高收益的定期存款替代产品”，而在一位国有银行人士看来，以后布局银行理财产品，种类会明显增多。比如，近日新出现的理财产品，一部分就与资本市场密切相关，此类产品的收益率波动很可能会较大，既考验银行理财子公司的投资能力，也考验投资者个人的风险承受能力。因此，投资者需要根据自己需求、风险承受能力、市场情况来选择银行理财子公司产品，合理配置资产。
除此之外，在业内人士看来，投资者在未来还应该加大对银行理财产品的研究力度。从目前银行理财子公司的产品布局规划来看，有些布局权益类市场的产品和某些类型的公募基金相似度非常高，投资者也需要类似筛选公募基金的思路来选择，比如多了解管理人过往业绩、投资范围、估值标准、费率结构等，最好选择实力较为雄厚、投资能力较强的银行理财子公司产品。在业绩上，也可以和类似的公募基金产品进行比较，选择有优势的产品。
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