刚进入2019年不久，煤焦油市场行业已经表现出它的不安分，不仅价格大起大落，下游产品也是表现不一。在市场不断变化的供需格局下，煤沥青、工业萘行情走势尚有支撑，与煤焦油价格顺挂，本周工业萘行情反弹，给予市场信心；蒽油行情低迷，下游炭黑市场基于

　　刚进入2019年不久，煤焦油市场行业已经表现出它的不安分，不仅价格大起大落，下游产品也是表现不一。在市场不断变化的供需格局下，煤沥青、工业萘行情走势尚有支撑，与煤焦油价格顺挂，本周工业萘行情反弹，给予市场信心；蒽油行情低迷，下游炭黑市场基于终端需求上行乏力，淡稳运行；原油“九连涨”，小油类产品成交渐有起色。中宇资讯数据监测，截止1月11日，煤焦油深加工行业整体有166元/吨的盈利，高于去年平均盈利水平。以下是各产品市场分析：

　　煤焦油：一波未平，又入悬崖

　　上周煤焦油市场深跌运行，周初第一个拍卖价格出现2800元/吨的低价时，另业内人士茫然，到周三，山西拍卖价格基本维持在3100元/吨。从炭黑市场来看，虽然主流稳定，但是下游备货积极性不高，低价成交为主，实单成交大有优惠，轮胎厂开工率下滑，交投冷清，下游炭黑方面压制焦油价格上行。深加工方面，煤沥青成交气氛平淡，下游需求减弱，备货热情不是很高，工业萘虽重心追涨，但成交清淡，蒽油弱势依旧。总体来看，目前炭黑方面处于利空状态，储备原料心态不强，但是深加工方面近期采购意愿较强，对煤焦油市场存一定支撑。

　　中宇资讯认为，煤焦油市场近期空好交织运行，理论上受制于下游整体偏弱以及备货心态的双重影响，煤焦油趋于弱势稳定运行，但近期市场大起大落较为频繁，市场商投需要谨慎看待。

　　煤沥青：市场成交松动  价格下滑

　　上周煤沥青市场成交松动，价格下滑。下游行业盈利欠佳，接货气氛冷清，等待煤沥青价格下跌。本周原料煤焦油价格大跌，不得不给下游深加工以及炭黑厂让利，深加工行业理论上盈利情况大有好转。近段时间以来原料煤焦油的大起大落令市场人士有点懵，贸易商以及下游用户备货积极性不高，多观望为主，按需采购。

　　需求方面，近期氧化铝价格仍呈现下滑趋势，后市需关注氧化铝厂年底检修情况。而国内预焙阳极供应逐年递增，伴随着后续新增产能的投放，预焙阳极处于供应相对过剩的状态，长期来看价格偏空。氧化铝、预焙阳极价格走弱拖累铝价走势。

　　因预焙阳极行业继续扩大产能，供应过剩，对煤沥青刚需有增不减；加上我国煤沥青出口量也持续增加，总体来讲，未来煤沥青行情比较乐观，中宇资讯建议可适量备货。

　　蒽油：成本与需求双双利空 萎靡之势持续

　　上周，蒽油市场弱势依旧，且因煤焦油大跌，本就支撑乏力的市场开始有了明显下滑迹象，凡蒽油拍卖基本以低价流拍告终，场内利好难寻，因看空情绪主导，低位不断涌现，截止本周五安阳钢铁(600569,股吧)竞拍以3129元/吨成交，一定程度上为周边市场指明方向。目前蒽油主流商谈多集中在3000-3200元/吨左右，下游厂家及贸易商操作谨慎，深加工企业为增加走货量，不得不让利下探，但低位基础上成交仍显僵持。由于下游深加工企业以及炭黑厂接货心态不佳，煤焦油开启大跌模式。在下游需求不足，且下游部分产品倒挂明显的情况下，焦企再难挺价，本周拍卖跌幅普遍在300-700元/吨，更有甚者跌至3000元/吨以下，后虽跌势略收窄，但整体运行依旧弱势，对蒽油实难提振。下游炭黑市场维稳运行，因走货不畅，对原料采购意向薄弱。但因蒽油已处于低位运行，且倒挂现象明显，厂家定不愿一味地让利下探，预计节前蒽油多震荡运行。

　　工业萘：节前备货发力 萘重心探涨

　　上周，国内工业萘市场不断给人惊喜，在煤焦油大跌，深加工产品几乎全线走低的情况下，硬是破开云雾走上行之路。目前场内商谈氛围良好，成交重心多在4600-4900元/吨之间，局部低位地区价格在4200-4300元/吨左右，商家入市积极性高涨。本周煤焦油开篇就进入下行阶段，且跌幅在700元/吨左右，后虽跌势稍稍缓和，但整体依旧偏向弱势，山东焦油价格在3220元/吨左右，河北在3150附近徘徊，山西报盘普遍下调，本地价格多聚集在3000-3200元/吨之间，成本面的下滑，一定程度上牵制了萘的上涨幅度。下游萘法苯酐在原料上涨基础上，在幅试探上调，但基于在终端需求面薄弱，目前上行动力已显不足。故而对萘的后续采购意向显不足。基于上下游态势，预计下周萘市逐渐趋于整理。

　　洗油：利空压制 涨势不足

　　上周洗油市场主流稳定，低位拉涨，成交有上涨趋势。在国际原油连续上涨后，市场抄底心态增加，入市积极性提高，卖方意欲借此拉高价格，低价不出。但是市场仍有利空压制，一是离春节越来越近，已有业内人士离市，市场操作冷清；二是原料煤焦油价格大跌，成本下降，下游或借此打压价格；三是寒冷冬季是柴油、燃料油需求淡季，工程基建用油减少，柴油跟涨，实际刚需并不乐观，对洗油需求不旺。本周精制洗油主流价格在3800-4200元/吨；调油洗油主流价格在3300-3500元/吨。后市方面，虽国际原油看涨，但刚需不足；洗苯厂用量稳定；市场大起大落，洗油深加工厂家备货积极性也不高，料春节前洗油市场或零星小涨，但涨势不足。

　　炭黑：节前或是最佳备货时间

　　近期炭黑市场表现冷淡，下游备货热情不高，虽然市场人士多认为目前原料价格偏低，或是最佳备货时间。但轮胎厂经营热情不高，资金周转等压力下，或提前放假，进入假期状态，春节前炭黑销售压力较大。

　　虽然短期国内炭黑市场需求疲软，但未来炭黑行业仍有较大的发展空间。根据美国Lucintel市场咨询公司新发布的一份市场报告表明，全球未来的炭黑市场，在运输、工业、建筑和包装行业都具有吸引力。到2023年，全球炭黑市场的市值预计将达到202亿美元，2018年至2023年的年均复合增长率为5.6%。该市场的主要增长驱动力是轮胎产量的增长，以及塑料、油墨和涂料应用，对特种炭黑需求的增加。亚太地区，预计将成为炭黑市值和需求数量最大的地区，并将在预测期内增长率最高，这得益于印度和中国等低成本国家汽车产量增加和轮胎生产的转移。

3号排行榜：“龙生九子” 煤焦油下游行业表现不一