报告要点 开封撤销“限售令”，因城施策仍为主要基调 7 月19 日，开封市住建局发布《关于调整新建商品住房交易实现及撤销备案限制的函》，取消新建商品住房自取得《不动产权证书》之日起满3 年方可上市转让的交易时限。7 月20 日，开封市住建局撤销“取消
报告要点
开封撤销“限售令”，因城施策仍为主要基调
7 月19 日，开封市住建局发布《关于调整新建商品住房交易实现及撤销备案限制的函》，取消新建商品住房自取得《不动产权证书》之日起满3 年方可上市转让的交易时限。7 月20 日，开封市住建局撤销“取消限售”的相关文函，表示将继续严格落实房地产市场管理政策，促进开封房地产市场平稳健康发展。我们认为，2019 年是贯彻长效机制持续推进的重要年份，因城施策仍为主要基调，促进房地产市场平稳健康地发展。自2018 年底至今，政策博弈行情反复上演，部分城市房地产政策有所微调，但政策调整并没有出现持续性和大力度的宽松或收紧，总体而言较为稳定。“因城施策”在给予地方调控灵活性的同时，避免统一调控带来的系统性风险。投资建议：我们持续看好两条主线：1）继续看好龙头房企万科A、保利地产；2）推荐高增速高兑现度的中南建设。
楼市动态：销售、库存、去化周期高于去年同期水平
销售端：新房端，本周覆盖的41 个城市成交537.9 万平，环比降低8.7%。分城市等级看，一二三线城市累计成交量与去年同期相比分别为30.1%、30.8%、-1.9%，全部城市累计成交量与去年同期相比提升了15.4%。二手房端，本周覆盖的16 个城市二手房成交160.1 万平，环比降低6.1%，同比提升4.1%；今年以来累计成交4211.7 万平，与去年同期相比提升7.5%。
库存端：本周覆盖的15 个城市库存7260.7 万平，环比降低3.3%。其中，一二三线库存环比分别为-9.1%、-0.8%、0.6%。
去化周期：本周覆盖的15 个城市去化周数为30.9 周。其中，一线城市去化周数为34.4 周，二线城市去化周数为20.2 周，三线城市去化周数为38.7 周。
土地市场：近期供应下降，需求下降，溢价率下行
供应方面，百城土地供应同比下降、环比下降：上周土地供应规划建筑面积为2279.6 万平，近四周滚动同、环比分别为-6.3%、-21.8%。
成交方面：（1）上周土地成交规划建筑面积为1529.6 万平，近四周滚动同比、环比分别为-18.6%、-18.6%；（2）上周土地成交总价为 564.4 亿元，近四周滚动同比、环比分别为7.3%、-3.1%；（3）上周土地成交溢价率为10.8%。
供需关系方面，近期百城土地需求供应比下降：上周土地成交建面/供应建面的四周滚动比例为101.0%，前一周为118.6%。
风险提示： 1. 房地产政策或存不确定性；
2. 行业流动性情况或存不确定性。
