转型成幻影、资产卖卖卖 蓝光发展扩张地产背后另有700亿担保

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一直秉持地产+医药双轮驱动战略的 蓝光发展 (600466.SH),却先后卖掉了旗下的药业和物业资产。尽管2020年蓝光加大了扩张的步伐,但不断变卖资产令外界质疑其经营的变化。 在负债规模持续攀升的同时,蓝光发展近年来公司高层人事变动频繁,蓝光发展向《今

  一直秉持“地产+医药”双轮驱动战略的蓝光发展(600466.SH),却先后卖掉了旗下的药业和物业资产。尽管2020年蓝光加大了扩张的步伐,但不断变卖资产令外界质疑其经营的变化。

  在负债规模持续攀升的同时,蓝光发展近年来公司高层人事变动频繁,蓝光发展向《今日财富》表示,面对踩中一道红线的问题,公司已将优化降档放到重要议事日程,确保资金运作的安全、稳健和高效。并透过精益化管理,不断优化指标。

  为地产,卖卖卖

  2月25日,蓝光发展发布公告,旗下全资子公司蓝光和骏实业有限公司,拟将其持有的香港联交所上市公司蓝光嘉宝服务64.6203%股份,转让给碧桂园服务下属全资子公司碧桂园物业香港。本次对应交易拟采用现金支付形式,交易总价暂时估值为人民币48.465亿元。

  资料显示,目前蓝光发展对蓝光嘉宝服务的持股比例为65.04%。其中,持有的全流通H股1.15亿股,占比64.6203%;持有的内资股75万股,占比0.4211%。上述交易完成后,蓝光将仅持有蓝光嘉宝服务0.42%的内资股。

  2020年,蓝光嘉宝服务营收21亿元,同比增长30%;净利润5.5亿元,同比增长23%;而其在管面积已达1.29亿平方米,同比增长了81%。

  在H股上市的蓝光嘉宝,在相对宽松的融资环境中,本有机会得到更多融资,但却因本次交易有利于增加蓝光发展的现金流,促进公司核心业务的经营与拓展,而被卖掉。

  《今日财富》发现,这并非蓝光发展第一次出售资产。2020年上半年,蓝光发展出售了旗下迪康药业100%的股权,作价9亿元。其曾表示,出售是为了聚焦住宅地产开发和现代服务,现如今去掉医药和物业,目前也只剩开发业务了。

  踩中红线 负债攀升

  数据显示,截止2020年末,蓝光地产期末货币资金297.71亿元,短期有息负债总额263.39亿元,现金短债比为1.13倍,公司资产负债率82.23%,净负债率92.93%,扣除预收款后的资产负债率73.65%。

  净负债率和现金短债比均达标,但剔除预收款后的资产负债率超过“三道红线”标准3.65个百分点,踩中一条红线。

  蓝光发展认为这不会影响公司的经营,其表示,公司将优化降档已放到重要议事日程,确保资金运作的安全、稳健和高效。透过精益化管理,蓝光财务指标相对于2020年中期在不断优化。

  2020年,蓝光发展全年营业收入约456亿元,同比增长16.32%;实现归属于上市公司股东的净利润约35亿元,同比增长1.46%;实现基本每股收益1.06元,同比增长0.96%。

  与此同时,近几年,公司有息负债规模也在持续攀升。2017年到2020年,蓝光发展的有息负债规模分别是306亿元、537亿元、605亿元和722亿元。

  蓝光发展向《今日财富》披露:关于债务兑付,银行贷款和非标均可视为项目融资,只要项目销售情况良好,则偿还无压力。关于信用债,公司的债务兑付压力集中在2020年下半年至2021年上半年。

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