日前，中国人民银行发布了《2021年第二季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》)。 《报告》强调，人民银行坚持稳字当头，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，搞好跨周期政策设计，保持了政策连续性、稳定性、可持续性，科学管理市场预期，坚持服务实
日前，中国人民银行发布了《2021年第二季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》)。
《报告》强调，人民银行坚持稳字当头，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，搞好跨周期政策设计，保持了政策连续性、稳定性、可持续性，科学管理市场预期，坚持服务实体经济，有效防控金融风险，为经济高质量发展营造了适宜的货币金融环境。
《报告》指出，上半年，人民银行保持流动性合理充裕;发挥好结构性货币政策工具牵引带动作用;持续释放贷款市场报价利率改革促进降低贷款利率的潜力;以我为主，把握好内部均衡和外部均衡的平衡;坚持市场化法治化原则，统筹发展和安全，有效防控金融风险，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。
总体来看，疫情发生以来，我国坚持实施正常的货币政策，今年上半年货币政策力度已基本回到疫情前的常态，在全球宏观政策中保持领先态势。
6月贷款加权平均利率创有统计以来新低
《报告》显示，6月贷款加权平均利率为4.93%，创有统计以来新低，扭转了3月出现的上行走势。其中，一般贷款加权平均利率为5.2%，同比下降0.06个百分点，创有统计以来新低。企业贷款加权平均利率为4.58%，同比下降0.06个百分点，处于历史较低水平，金融对实体经济的支持效果持续显现。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，在二季度MLF利率和1年期LPR报价保持不变的背景下，主要贷款利率能够有所下行，主要有两个原因：
一是二季度货币市场利率整体下行，银行边际资金成本下降，其中二季度DR007均值较一季度下降0.03个百分点;二是监管层督促银行将政策红利传导至实体经济。
“从下半年来看，7月央行全面降准后，直接为银行节约资金成本约130亿元，预计四季度央行还有可能再度实施一次降准。在银行资金成本下降的累积效应下，不排除年底前1年期LPR报价小幅下调5个基点的可能，这会带动企业实际贷款利率进一步降低。”王青说。
《报告》专栏文章也指出，当前我国经济稳中向好，经济增速已基本回到潜在水平，金融对实体经济的支持力度稳固，货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，这说明从宏观上看我国利率总体处于合理水平，为经济平稳运行和高质量发展提供了适宜的利率环境。
支持区域协调发展 畅通经济金融良性循环
当前，部分地区经济下行与金融问题相互交织，经济金融循环不畅，信贷增长较为缓慢。为促进区域协调发展，需要有针对性采取措施，因地制宜增加信贷增长缓慢地区的信贷投放，畅通经济金融良性循环。
日前，央行发布了上半年地区社会融资规模增量数据，其中，江苏、广东、浙江、山东四省增量均达到万亿量级，占全国总增量的45.6%，而辽宁、西藏、海南、宁夏、青海五省社融增量均仅为百亿规模，且增幅普遍偏低。可以看出“南北分化”较为明显，北方地区信贷增长相对缓慢，融资体系面临较大压力。南方地区金融资源较为丰富，尤其是长三角、珠三角等地区。
因此，将信贷资源向信贷增长相对缓慢的地区倾斜，有助于降低这些经济增长压力较大地区的融资成本。
今年以来，央行加大了政策引导力度，《报告》的专栏文章重点介绍了“货币政策支持区域协调发展”这项工作。
《报告》指出，人民银行高度重视区域协调发展工作，指导政策性银行补足区域短板，要求国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行三家政策性银行2021年对相关地区新增贷款占本行全部新增贷款的比例不低于2020年，并力争有所提升。
同时，人民银行发挥全国性商业银行尤其是国有大型银行信贷支持“排头兵”作用，引导银行按照市场化、法治化原则，在管控好风险的前提下，优化内部考核和激励措施，因地制宜增加相关地区信贷投放，支持区域协调发展。
此外，人民银行充分调动地方法人金融机构积极性，对相关地区新增2000亿元再贷款额度，并在保障央行资金安全的前提下，适当放宽再贷款发放对象的条件，引导当地地方法人金融机构在管控风险的前提下，加大对区域内涉农、小微和民营企业等薄弱环节的支持。
同时，《报告》也披露了一组数据，截至6月末，人民银行发放再贷款1600亿元，发放进度达80%，对相关地区地方法人金融机构贷款的撬动效果明显。今年上半年，三家政策性银行和六家国有大型商业银行对相关地区新增贷款占本行全部新增贷款的比例较去年同期提升。
“总体来看，信贷增长缓慢地区的信贷形势明显改善，2021年上半年相关地区新增人民币贷款实现同比多增，占全部新增贷款的比例也在提升。”《报告》称。
明确下阶段重点工作 推动绿色低碳发展
本次报告释放的一个重要信息是，下一步，将“有序推动碳减排支持工具落地生效”，具体措施是向符合条件的金融机构提供低成本资金，支持金融机构为具有显著碳减排效应的重点领域提供优惠利率融资;引导金融机构按照市场化原则支持绿色低碳发展，向公众倡导绿色低碳生活、循环经济等理念，鼓励社会投融资向绿色低碳领域倾斜，推动实现碳达峰、碳中和目标。
货币政策工具方面，《报告》指出，继续落实和发挥好结构性货币政策工具的牵引带动作用，保持再贷款、再贴现政策稳定性，实施好两项直达实体经济货币政策工具的延期工作。继续对涉农、小微企业、民营企业提供普惠性、持续性的资金支持，保持对小微企业的金融支持力度不减，更好发挥它们在稳企业保就业中的重要作用，同时实施好信贷增长缓慢省份的再贷款政策，支持区域协调发展。
另外，《报告》明确，要坚持巩固拓展脱贫攻坚成果与乡村振兴有效衔接，持续做好金融服务乡村振兴和金融帮扶工作，做好新型农业经营主体金融服务工作，强化对粮食安全、种业发展等领域的金融支持，促进农业农村现代化;督促金融机构优化内部资源配置和政策安排，强化金融科技手段运用，不断提升中小微企业服务能力，加快形成敢贷、愿贷、能贷、会贷长效机制。
总的来讲，下一阶段，人民银行将坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，深化供给侧结构性改革，加快构建新发展格局，推动高质量发展;统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持货币政策稳定性，增强前瞻性、有效性，既有力支持实体经济，又坚决不搞“大水漫灌”，以适度的货币增长支持经济高质量发展，助力中小企业和困难行业持续恢复，保持经济运行在合理区间。
