2016年业绩预报,家用医疗器械白马龙头强劲增长。 2016年期内,公司实现营业总收入261,031.79万元,较上年同期增长24.08%;实现营业利润54,565.12万元,较上年同期增长45.35%;实现归属于上市公司股东的净利润50,200.51万元,比上年同期增长37.78%,实现归属于上市

　　2016年业绩预报,家用医疗器械白马龙头强劲增长。

　　2016年期内,公司实现营业总收入261,031.79万元,较上年同期增长24.08%;实现营业利润54,565.12万元,较上年同期增长45.35%;实现归属于上市公司股东的净利润50,200.51万元,比上年同期增长37.78%,实现归属于上市公司的扣除非经常性损益后净利润49076.08万元,比上年同期增长39.91%。

　　家用医疗龙头,大举进军医用临床领域。

　　鱼跃医疗经过多年品牌沉淀,已然成为家用器械的驰名品牌,是质地优良,价格合理的代言者,产品影响力深入人心。收购上械集团和中优医药,是鱼跃步入临床领域的第一板斧。上械集团是国内手术器械的龙头,其核心产品主要有手术器械、卫生材料及敷料、药用膏贴等,核心产品均具有较高的行业地位和市场占有率,尤其是手术器械,产品注册证超过千种,应对招标采购具有强大的品牌优势。

　　而中优医药则是医院感染防控消毒领域龙头之一。近年来医院感染控制消毒产业以20-30%有序增长,人清洁,尤其是改善手部卫生对于预防控制感染性疾病与传染病交叉感染及流行十分必要,医用洗手液2016年快速发展到70亿元,未来仍以每年5%-6%的增速快速增长。院内市场的快速布局,鱼跃有信心布局医疗专业市场,未来持续具有产品线拓展预期。

　　公司质地优良,OTC 渠道和线上渠道同步协助产品迅速放量。

　　电子商务平台业绩增长迅速,线上核心产品制氧机、电子血压计、血糖仪及试纸、针灸针等,价格定位合理,推广到位,产品保持较快增长。2016年新推出的睡眠呼吸机、留置针等一批新品陆续,上市后其品牌效应快速助力抢占市场,2017年持续预期较好增长。

　　估值评级。

　　公司业绩平稳增长,预计2017年、2018年营收为35.8亿元、42.4亿元。

　　2017年、2018年EPS 分别为0.99元、1.12元,对应的PE 分别为30倍、27倍。鱼跃作为医疗器械龙头公司,给与一定的估值溢价,我们2017年给予35倍估值,首次覆盖给予增持评级。

　　风险提示:国内医疗器械市场格局的不断变化引发竞争挑战,传统产品增长放缓带来快速增长的压力,成本和费用不断上涨对公司管理控制带来压力,公司快速发展带来的管理风险等。

3号排行榜：鱼跃医疗:内外兼修,鱼跃龙门